美联储的鸽派转变对日本央行的加息计划有利有弊

　　路透怀俄明州杰克逊霍尔6月10日电- - -美国联邦储备理事会(美联储，fed)的鸽派立场转变，可能会让日本央行在遏制日圆疲软的战斗中获得一些喘息的机会，但如果两家央行政策路径的分歧令市场感到不安，则可能使其升息的努力复杂化。

　　美联储主席鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)举行的年度研讨会上表示，降息的"时机已到"，因就业市场风险上升，已没有进一步走软的空间，明确表示支持即将出台宽松政策。

　　几小时前，日本央行行长上田和夫(Kazuo Ueda)对国会表示，尽管日本央行将密切关注市场不稳定的影响，但如果通胀率持续达到2%的目标，该行将继续加息。

　　在上田裕和发表讲话后，日圆兑美元走高，并在鲍威尔讲话后扩大涨幅，因市场关注美日利率差距缩小的前景。

　　三菱日联金融集团全球市场研究主管Derek Halpenny在给客户的报告中称，"鉴于在本月稍早金融市场动荡后，日本央行行长上田佳和几乎没有表现出改变观点和计划的迹象，今日的日圆买盘是可以理解的。"

　　日元的反弹令日本央行松了一口气。日本央行一直面临着阻止日元下跌的政治压力。日元下跌导致进口食品和燃料价格上涨，损害了消费。

　　但日本央行的升息路径充满不确定性，因日本在全球降息浪潮中逆势而行，日圆和股价可能受到大幅波动的影响。

　　在看到日本央行7月加息后市场出现破裂后，日本央行已经感到有必要缓慢而谨慎地行事。

　　"国内外市场仍不稳定，因此我们将对市场走势保持高度警惕，"上田上周五表示。他并称，如果市场大幅波动改变央行的通胀预估，可能会影响政策决定。

　　国内政治因素也令日本央行升息之路复杂化，因任命上田文雄(Fumio Kishida)为日本央行行长的日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)即将卸任，并将接力棒交给9月执政党党魁竞选的获胜者。

　　虽然接替岸田文雄的多数主要候选人都支持日本央行温和升息的计划，但如果动荡的市场打压企业利润，这位新首相是否会支持提高借贷成本尚不确定。

　　"由于存在如此多的不确定性，日本央行可能无法采取大胆举措，"前日本央行董事会成员樱井诚表示，排除了今年再次加息的可能性。“在国内政治局势稳定之前，日本央行可能会发现很难加息，”他表示。

　　路透最新调查显示，多数分析师预计日本央行今年将再度升息，但更多分析师认为可能在12月而非10月升息。

　　脆弱的经济面临风险

　　日本央行7月份出人意料地决定加息，以及上田裕和本月早些时候发出进一步加息的信号，震动了金融市场，迫使他的副手做出鸽派保证，称在市场企稳之前不会加息。

　　两名熟悉日本央行想法的消息人士称，上田上周五在国会发表的讲话传达的关键信息是，尽管日本央行不会急于加息，但市场的暴跌不会破坏其继续推高借贷成本的长期计划。

　　对经济指标和政策制定者的言论进行人工智能分析的美国金融科技公司DeepMacro的首席执行官杰弗里·杨(Jeffrey Young)表示，对日本央行最近的评论进行的大数据分析表明，日本央行的加息立场仍然“非常积极”。

　　“我们能在年底前得到另一个吗?”好吧,也许。我认为这就是模型所显示的，”他在谈到日本央行再次加息的可能性时说。

　　“如果通胀和增长都是稳健的，而日本央行的言论仍然偏向于说通胀和增长都没问题，那么唯一能真正阻止其加息的是市场的影响。”

　　然而，一些分析人士对日本经济的实力持更为谨慎的态度。尽管消费在第二季度出现反弹，但生活成本的上升令家庭信心承压。美国经济放缓也可能拖累出口。

　　“国内需求非常疲弱，”东京庆应义塾大学(Keio University)学者白井小百合(Sayuri Shirai)表示。“从经济角度来看，日本央行几乎没有理由加息。”

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