酒店业复苏有利于IOIProp

　　PETALING JAYA: IOI Properties Group Bhd (IOIProp)的酒店业务有望大幅好转，原因是今年酒店客房库存增加了64%，加上客房翻新工作后房价上涨。

　　根据丰隆投资银行(Hong Leong Investment Bank, HLIB)的研究，酒店业在大流行后出现了强劲的增长，尤其是在旅游热点和城市中心的酒店，客房和入住率创下了历史新高，超过了大流行前的水平。

　　“IOIProp预计将受益于这一繁荣，因为其酒店客房库存将在2024年从1,876间大幅增长64%，达到3,075间;即将完成的棕榈园和普特拉贾亚万豪酒店的翻新应该会看到更高的房价，”研究机构表示。

　　此外，IOIProp拥有49.9%股权的新加坡JW万豪酒店(JW Marriott Singapore)的“Swiftonomics”和其他大型音乐会的房价也大幅上涨。

　　该公司表示:“我们预计，在截至2023年12月31日的上半年录得510万令吉的息税前亏损后，该部门将出现大幅好转。”

　　HLIB Research预计，随着IOI中央大道(IOICB)的完工，IOIProp的房地产投资和酒店资产的总价值估计将超过300亿令吉。

　　它也是马来西亚最大的开发商之一，拥有8,200英亩的剩余土地，包括5,200英亩的核心土地，剩余的总开发价值(GDV)为630亿令吉，以及3,000英亩的非核心土地。

　　该研究机构补充称:“如果其在新加坡的合资企业取得成功，它将成为推动该集团进入下一个增长阶段的跳板，使其成为该地区最大的房地产公司之一。”

　　它将2026财政年度(FY26)的预测上调了10.2%，以解释滨景住宅(MVR)的更高贡献。

　　“我们FY26的数字目前为10.8亿令吉，从fy23至FY26的复合年增长率为19.2%。我们的26财年盈利预测是目前共识中最高的，表明我们对集团盈利交付的信心。”

　　HLIB Research在柜台上维持“买入”的评级，将目标价从2.95令吉调高至3.30令吉，这是基于其修正后的资产净值估计为6令吉，从50%降至45%的折扣，因为它从MVR计算出更高的GDV。

　　“我们缩小折扣的前提是即将通过IOICB和MVR解锁其很大一部分资产价值。

　　该股目前的交易价格为其账面价值的0.54倍，并不苛刻。

　　HLIB Research表示:“如果我们考虑到潜在的重估收益，这将增加其账面价值，其市净率将进一步降至接近0.4倍，使其成为一个更有吸引力的投资案例。”

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